Как инвестировать в мире с закрытыми границами
Опубликованно 30.12.2016 22:41
Инвесторы, как астрономов и антропологов, полагаться на моделях прогнозирования, чтобы понять сложный мир, определить приоритетные решения, определить приоритеты для будущих исследований. Но все необычные события заставляют нас пересмотреть то, что мы думали, мы хорошо знаем. Это может быть черная дыра. Это может быть странная окаменелость. Или это может быть политическая встряска - референдум о выходе Великобритании из ЕС в Великобритании или избрания Президентом Дональд Трамп США.
Как только нынешнее неспокойное год подходит к концу, испытывая головокружение мировые рынки продолжают устанавливать новые рекорды. Но это не должно отвлечь инвесторов. В 2017 году они должны будут оценить работу мировой экономики, и соответственно откалибровать оценка всех акций и облигаций на рынке, даже если часть рынка осталась неизменной, и многие другие явно изменилась.По крайней мере два десятилетия, большинство инвесторов согласились на основе консенсуса экономистов и политологов о том, что мир становится все меньше, в то время как увеличивается степень интеграции. Благодаря подъему Китая и Индии, треть населения мира вдруг превратились в рабочих и потребителей в мировой экономике. И новая технология обеспечила дешевая связь, передовая робототехника и увеличения возможностей анализа данных, что позволяет компаниям снизить уровень запасов и более эффективной интеграции цепочки поставок.Начиная с 1995 года, объем экспорта товаров и коммерческих услуг в мире возросло в четыре раза. Когда время финансового кризиса 2008 года объемы международной торговли начал падать, большинство политиков решили, что восстановление экономического роста будет способствовать новые торговые соглашения
Между тем, политические лидеры постепенно создал регулирования и торговых режимов, что позволило ликвидировать таможенные пошлины, упростить пересечение границы, открыть новые привлекательные рынки. Была хорошая компания, которая пыталась воспользоваться этими новыми возможностями, в то время как инвесторы ищут акции тех компаний, который выглядел наиболее перспективным.По данным Всемирной торговой организации, с 1995 года объем экспорта товаров и коммерческих услуг в мире возросло в четыре раза. Когда время финансового кризиса 2008 года объемы международной торговли начал падать, большинство политиков, опираясь на последние тенденции, я решил, что восстановление экономического роста поможет новое торговое соглашение.
В частности, администрация план президента Барака Обамы, чтобы создать огромную зону свободной торговли, в том числе стран Азии и Европы. С двух крупных торговых соглашений, заключение которых она хотела (транс-Тихоокеанское партнерство с 12 странами, и Трансатлантическое торговое и инвестиционное партнерство), Соединенные Штаты были в центре интегрированного рынка, объединяющий два или три из мировой экономики.Однако, эти надежды угасли, когда популистские движения в западных странах, опираясь на недовольство народа с формирующейся мировой порядок, добился успеха на выборах. Поскольку радикальные, выступающие против истеблишмента партии СИРИЗА победила в Греции два года назад, избиратели, похоже, все больше нравится идея национальных правительств, противостоящих наднациональных и многосторонних организаций, таких как Европейская комиссия и Международный валютный фонд.Референдум о выходе Великобритании из ЕС, многие наблюдатели также interpretiruya как попытку вернуть контроль над национальными границами. Что касается причин, которые привели к победе трампа, историки будут спорить об этом даже после окончания своего президентского срока, но уже сейчас понятно, что многие из его сторонников точно также хочу, чтобы Америка закрыла дверь, пополнил казну и начать полагаться на себя, а не иностранных друзей.Избиратели хотят ограничивать международное движение товаров, услуг и людей, и поэтому компании будут вынуждены перейти на новую бизнес-модель, которая предполагает создание дублирующих структур внутри страны
Взятые вместе, эти политические события (а также к снижению силы против создания во Франции и Германии, где выборы пройдут в следующем году) будут сдерживать дальнейшее глобальной экономической и политической интеграции, по крайней мере в краткосрочной перспективе.
Народы мира теперь будет избегать крупных торговых соглашений и их стремление к международной гармонизации внутреннего регулирования будут ослаблены. Компании, работающие на международных рынках, в ближайшее время столкнутся с ростом издержек, потому что для перемещения товаров через границу и нанять иностранных работников будет становиться все более сложным; инвесторов, которые вложили в эти компании могут рассчитывать на снижение доходности.Даже легкая перепалка между США и Мексикой по вопросам торговли может стоить очень дорого, например, автопроизводители, ведь теперь в процессе производства некоторых компонентов пересекают границу США в восемь раз. И если Боинг еще не занялся наведением порядка в своей огромной глобальной цепи поставок, созданное для производства самолетов Dreamliner, теперь он, наверное, спешат сделать это как можно скорее.Избиратели хотят ограничивать международное движение товаров, услуг и людей, и поэтому компании будут вынуждены перейти на новую бизнес-модель, которая предполагает создание дублирующих структур внутри страны. Между тем, инвесторы будут искать акции таких компаний, которые ради прибыли требует минимального пересечения границы, или те, которые могут продолжать генерировать прибыль, несмотря на рост протекционистских барьеров.
В конце концов, рынки будут награждать тех компаний, которые способны спорить с властями и маневрировать в условиях противоречивых правил, которые могут повысить производительность труда и открыть новые рынки.Однако, эта новая модель не сможет игнорировать важные силы, на которые опиралась старая модель, в первую очередь, силы глобализации и технологических инноваций: голосов протеста не остановить их. В сегодняшней глобальной экономике, еще один значительный скачок в производительности будет сделан на компании, занимающиеся анализа данных о клиентах и производственные цепочки, в крупном размере. Компании, у которых хорошо будет уметь создавать товары лучшего качества и по более низкой цене.
Тем не менее, они добьются больших успехов, только если вы сможете сравнить данные в различных странах и юрисдикциях. В то же время непоколебимую логику развития Интернета и робототехники для повышения производительности и разделение труда, которое впервые описал Адам Смит заставит правительства сотрудничать.Рынки будут поощрять те компании, которые способны спорить с властями и маневрировать в условиях противоречивых правил
Мудрые инвесторы будут искать компании, которые смогли выжить в нынешних популистское восстание против глобализации и воспользоваться новыми экономическими и технологическими тенденциями. Они будут использовать более изощренные методы анализа, которые подходят для текущего более трудные времена. Но, как хорошо, астрономов и антропологов, успешные инвесторы смогут определить правильную модель в море противоречивых данных.
Кристофер Смарт-старший научный сотрудник Центра по изучению бизнес. Mossavar-Рахман в школе государственного управления. Кеннеди в Гарвардском университете, ранее был специальным помощником президента по вопросам международной экономики, торговли и инвестиций (2013-2015), заместитель помощника министра финансов США по Европе и Евразии (2009-2013). Smart является также старшим научным сотрудником центра Чатем-Хаус.
Авторское Право: Синдикативный Проект, 2016
Категория: Здоровье
